Бета-коэффициент
Мера риска акции относительно рынка. β=1 — движется с рынком, β>1 — сильнее, β<1 — слабее.
Бета-коэффициент (β) — показатель волатильности и систематического риска отдельной акции (или портфеля) относительно широкого рынка (индекса). Используется в модели оценки доходности активов CAPM.
Интерпретация: - β = 1 — акция движется синхронно с рынком: рынок +5% → акция +5% - β > 1 — акция волатильнее рынка: β = 1.5 → при росте рынка на 10% акция растёт на 15%, при падении на 10% — падает на 15% - β < 1 — акция стабильнее рынка: β = 0.5 → реагирует вполовину - β = 0 — акция не связана с рынком (теоретический случай) - β < 0 — акция движется ПРОТИВ рынка (например, золото иногда показывает отрицательную бету)
Расчёт. β = Cov(Ri, Rm) / Var(Rm), где: - Ri — доходность акции - Rm — доходность рынка (например, индекс Мосбиржи или S&P 500) - Cov — ковариация, Var — дисперсия
Где применяется: - CAPM — модель оценки требуемой доходности: E(R) = Rf + β × (Rm − Rf), где Rf — безрисковая ставка (обычно ОФЗ) - Управление портфелем — балансировка между «защитными» (β<1) и «агрессивными» (β>1) активами - Сравнение акций — насколько риск выше/ниже бенчмарка
Пример β по российским акциям (примерные значения): - Газпром: β ≈ 1.0-1.2 (близко к рынку) - Сбербанк: β ≈ 1.2-1.4 (чуть волатильнее) - ОФЗ: β ≈ 0.1-0.3 (защитный актив) - Полиметалл, Полюс: β часто отрицательная (золотодобытчики)
Ограничения: - β считается на исторических данных — прошлое не предсказывает будущее - Меняется со временем, особенно у молодых компаний - Для непубличных компаний — недоступна напрямую